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4.1.2 消费股：上半年估值明显提升，下半年应降低预期收益率整体上，我们对于消费白马仍然持相对乐观的态度，但是未来市场涨幅的空间或许将较为有限。在估值已经扩张至历史高位，同时业绩预期也已经有所提升的情况下，未来消费白马可能只能依赖业绩的自然增长来逐步消化估值，长期依然值得看好，但投资者应降低预期收益率。未来消费股最值得期待的仍然是业绩持续超预期的可能，若最终业绩要高于目前的一致预期情况，那么可能仍将给消费股带来可观的超额收益。反之，也可能带来消费股业绩预期的下调与估值的调整。但这已经不在策略研究员的覆盖能力范围之内了，需要更多依赖行业研究员与投资者的判断。

并且每年存在巨额的存货跌价损失，2016-2018年，其存货跌价损失分别为4455.44万元、1.13亿元、5.46亿元，存货跌价损失两年增5.01亿，增长11.13倍。截至去年底跨境通一年期以上存货账面余额12.66亿元，较上期增长254.40%。公司称，主要受营运资金紧张的影响，环球易购在销售旺季未能如预期进行广告投入和促销推广，影响销售。

来源：国务院关税税则委员会办公室有关事项如下：从2019年1月1日起至2019年3月31日，对附件1所列28个税目商品暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国500亿美元进口商品加征关税的公告》（税委会公告﹝2018﹞5号）所加征25%的关税；对附件2所列116个税目商品暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税的公告》（税委会公告﹝2018﹞7号）所加征25%的关税；对附件3所列67个税目商品暂停征收《国务院关税税则委员会关于对原产于美国约600亿美元进口商品实施加征关税的公告》（税委会公告﹝2018﹞8号）所加征5%的关税，具体商品范围分别见附件1-附件3。

反恐合作一直是上合组织成员国合作的优先方向之一。印巴两国反恐经验丰富，在应对恐怖主义、极端主义问题上有着独特作用，新老成员国间的安全合作有着很大的提升空间。一直以来，有国家指责巴基斯坦为恐怖分子提供庇护场所。其实，恐怖分子流窜于南亚和中亚边界，往往正是利用了这些国家之间的矛盾。当前恐怖主义连点成片，并非在一国或一个地区活动，仅凭一国之力已远不足应对严峻的安全挑战。

责任编辑：王涵蓝筹股几近全线下跌。科技股大跌，舜宇光学跌7.77%领跌蓝筹，瑞声科技跌5.9%，比亚迪电子跌8.57%，腾讯控股跌3.84%。石油股走低，中国海洋石油跌3.59%，中国石油股份跌3.6%，中国石油化工股份跌2.77%。原油期货价格周四大幅收跌。美国总统特朗普有关贸易关系的讲话使市场担忧全球经济放缓风险增大。gain Capital公司创始合伙人John Kilduff表示：“随着国际贸易关系紧张化，原油成为受冲击最严重的资产，今天它受到的打击尤为猛烈。即使在特朗普讲话之前，今天的原油市场就已是处境艰难。”

此外，钢厂成本过快上升已有所缓解。7月份，钢铁原材料购进价格指数为56.2%，环比大幅回落6个百分点，但仍处于相对高位。据西本新干线监测的数据，截至7月30日，山西地区二级焦炭价格为1850元/吨，较上月末下跌300元/吨。不过，进口铁矿石价格有所上涨。